KRAFTON mất hơn 4.400 tỷ vốn hóa sau drama PUBG: Án phạt cấm thi đấu vĩnh viễn hai game thủ Việt

Ngày 23/9/2026, cổ phiếu KRAFTON (KRX: 259960) đóng cửa ở mức 198.000 won/cổ phiếu, giảm 1,98% so với phiên trước, tương đương mức giảm 4.000 won. Ở vùng giá này, vốn hóa của hãng game Hàn Quốc đứng sau PUBG: Battlegrounds vào khoảng 9.100 tỷ won, tương đương khoảng 175.000 tỷ đồng, giảm hơn 4.400 tỷ đồng chỉ tính từ ngày 17/9, thời điểm PUBG Asia Stars 2026 khởi tranh, khi giá cổ phiếu còn quanh mốc 203.000 won.

Mục lục

01

Cổ phiếu KRAFTON giảm hơn 4.400 tỷ đồng sau drama tại PUBG Asia Stars 2026

02

Từ cáo buộc đá stream đến án phạt cấm thi đấu vĩnh viễn

03

Đà giảm rộng hơn và phản ứng từ thị trường

Cổ phiếu KRAFTON giảm hơn 4.400 tỷ đồng sau drama tại PUBG Asia Stars 2026

Diễn biến giảm của cổ phiếu xuất hiện đúng thời điểm tranh cãi xoay quanh PUBG Asia Stars 2026. Giải đấu khởi tranh ngày 17/9 với 48 người tham gia đến từ 6 khu vực gồm Việt Nam, Hàn Quốc, Trung Quốc, Nhật Bản, Đài Bắc Trung Hoa và Thái Lan. Tranh cãi bắt đầu khi nữ game thủ Hàn Quốc Soopi cáo buộc hai đại diện Việt Nam là Lã Phương Tiến Đạt (Himass, thuộc Anyone's Legend) và Trần Tấn Vũ (TanVuu, thuộc GAM The Expendables) có hành vi “đá stream”, tức theo dõi nội dung phát trực tiếp của đối thủ để nắm thông tin về vị trí và hướng di chuyển trong trận đấu. Ban tổ chức sau đó loại Himass và TanVuu khỏi phần thi đấu còn lại, đồng thời thu hồi danh hiệu “PUBG Vietnam Partner” của hai tuyển thủ.

Từ cáo buộc đá stream đến án phạt cấm thi đấu vĩnh viễn

Đến ngày 20/9, KRAFTON công bố kết quả xác minh bước đầu và thừa nhận đã “vội vàng công bố những thông tin chưa được xác minh đầy đủ” về sự việc. Phía nhà phát hành cho biết hai tuyển thủ Việt Nam có nhận thông tin bên ngoài thông qua phần trò chuyện của livestream trong lúc thi đấu, nhưng việc họ có trực tiếp xem livestream của đối thủ để tạo lợi thế hay không vẫn đang được điều tra. Điểm gây tranh cãi lớn nằm ở chính quy chế của giải đấu khi luật ban đầu không nêu rõ cấm tuyển thủ tiếp nhận thông tin từ phần trò chuyện của livestream. Trước sức ép từ nhiều phía, KRAFTON buộc phải hủy ngày thi đấu thứ ba, khiến PUBG Asia Stars 2026 kết thúc sớm và không xác định được thứ hạng chung cuộc. Tổng giải thưởng trị giá 70.000 USD được chia đều cho cả 6 khu vực tham dự.

Đến ngày 23/9, KRAFTON đưa ra quyết định cuối cùng sau khi rà soát toàn diện các chương trình phát sóng chính thức, hình ảnh của người tham gia, dữ liệu trong game và các bản replay. Cơ quan này xác định Himass và TanVuu vi phạm chính sách vận hành của PUBG: BATTLEGROUNDS, bao gồm Điều 5 Khoản 10 về cấm gây cản trở trải nghiệm game và quấy rối, cùng Khoản 12 về hành vi lạm dụng. Án phạt thuộc nhóm nghiêm khắc nhất trong hệ sinh thái PUBG: tài khoản PUBG: BATTLEGROUNDS của cả hai bị khóa vĩnh viễn, đồng thời hai tuyển thủ bị tước quyền thi đấu vĩnh viễn tại tất cả các giải PUBG chính thức ở mọi khu vực, bao gồm PUBG Global Championship (PGC), PUBG Global Series (PGS), PUBG Nations Cup (PNC) và những giải Esports khác do KRAFTON tổ chức hoặc phê duyệt. KRAFTON khẳng định không áp dụng tiêu chuẩn khác nhau giữa các khu vực tham dự và cho rằng hai tuyển thủ ở vị trí đòi hỏi tiêu chuẩn cao hơn về tính công bằng, trách nhiệm và phẩm chất so với người chơi thông thường. Hai tuyển thủ vẫn có quyền thực hiện quy trình giải trình đối với án phạt theo thủ tục của PUBG Esports.

Đà giảm rộng hơn và phản ứng từ thị trường

Nhìn rộng hơn, cổ phiếu KRAFTON đã trong xu hướng đi xuống trước khi giải đấu khởi tranh. Từ mức 231.000 won ngày 1/9, thị giá đã xuống 203.000 won vào ngày 16/9, tương ứng giảm hơn 12%. Đến ngày 23/9, mức giảm từ đầu tháng lên khoảng 14%. Cổ phiếu này chốt phiên 31/8 ở mức 227.000 won, và sau hơn ba tuần, thị giá đã giảm 29.000 won/cổ phiếu, tương đương 12,8%. Với khoảng 45,9 triệu cổ phiếu đang lưu hành, mức giảm này tương ứng khoảng 1,33 nghìn tỷ won, quy đổi theo tỷ giá khoảng 18 đồng/won tương đương gần 24.000 tỷ đồng.

Nghịch lý là trong khi cổ phiếu lao dốc, kết quả kinh doanh gần nhất của KRAFTON vẫn ghi nhận tăng trưởng mạnh. Quý 2/2026, doanh nghiệp đạt doanh thu 1.290,2 tỷ won, tăng 94,9% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận hoạt động đạt 410,9 tỷ won, tăng 67%. Lũy kế nửa đầu năm, doanh thu đạt 2.661,6 tỷ won và lợi nhuận hoạt động 972,5 tỷ won, trong đó riêng doanh thu từ hệ sinh thái PUBG tăng 25% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, quý 2/2026 vẫn ghi nhận khoản lỗ ròng 29,9 tỷ won do các chi phí một lần liên quan đến thỏa thuận với cựu cổ đông đại diện của Unknown Worlds.

Các nhà phân tích tại Kiwoom Securities đã hạ giá mục tiêu KRAFTON từ 340.000 won xuống 290.000 won, với lý do lo ngại về sự phụ thuộc quá lớn vào PUBG. Mirae Asset Securities cũng hạ giá mục tiêu 7,7% xuống 360.000 won, nhấn mạnh rằng KRAFTON cần một tựa game chủ lực mới để được thị trường đánh giá lại. Phản ứng từ cộng đồng PUBG Việt Nam sau án phạt diễn ra nhanh chóng. TanVuu đã xóa PUBG ngay trên livestream, trong khi Himass chuyển sang chơi Delta Force. Nhiều streamer lớn như Độ Mixi và PewPew công khai ủng hộ chiến dịch tẩy chay, kêu gọi người chơi xóa game và chuyển sang các tựa game khác. Trang Facebook chính thức của PUBG: Battlegrounds tại Việt Nam cũng thông báo kết thúc hoạt động, cùng với hàng loạt sự kiện liên quan bị hủy bỏ.

Nguồn tham khảo: Kenh14, cafeF