美債10年期利率逼近5%

【圖一：美國公債利率圖，資料來源：Stockq.org】

美債10年期利率接近5%，動向受到密切關注

根據9月14日最新的美債利率資料，我們可以看到10年期美債的利率，來到4.97%的數值，再度逼近5%，針對我們這段時間，反復強調的高利率，可能引發的市場隱憂，這項最新的資料，就可能會被視為一種警訊。近年來10年期美債利率，很少有突破5%水平線，所以這一現象也使市場密切關注動向。

在交易市場裡，5%的整數位置，往往會是一種心理關卡，如果突破則有可能往更高的地方挑戰，依照我們分析，目前的金融局勢在地緣政治，以及一系列通膨的上漲裡，過高的利率會對金融市場(股票、黃金等)形成壓力。

【圖二：美國10年期公債利率圖，資料來源：Tradingview】

美債與AI雙重夾擊，資金流向面臨改變

再來，除了投資金融領域，10年期美債的利率提高，會對市場有另一種影響，就是企業的借貸成本提高，在AI大環境下，各大頭部企業借資金去佈局AI基礎建設已成共識，大多數的企業資產負債比是高於30%的，

美債高利率將改變資金選擇變，5%的資金避風港，絕對是大多數投資人的選項之一，隨著利率不斷上漲，公債的資金淨流入就會越高，到時AI企業面臨到的融資成本，將會受到這波影響而同步提升，成本壓力也會增多。

【圖三：美國聯邦公債資料，資料來源：Fiscaldata】

【圖四：美國聯邦公債走勢，資料來源：Macromicro】

美國聯邦財政壓力，發債成為隱憂

除了AI的壓力，另一個同樣棘手的問題，來自美國的財政狀況，根據最新資料顯示，美國聯邦公共債務金額已突破40萬億美元，比10年還高出近乎2倍的規模，但在之前提到，美國財政部長Scott Bessent，就針對美債回購金額不如預期時表示，政府目前回購的空間有限，並且只會在利率較低時，進行回購動作。因此，如果希望通過回購去抑制利率提升，可能性是相對有限的，所以美國如今面臨的不僅僅是市場流動性不足的問題，還有美國長期發行過多債務，而導致的解決難題。

綜合來說，我們認為FOMC在9月會議，加息的可能基本確定，這個也是目前市場的共識，因此，我們分析9月的加息對於利率雖有影響，但效果不大，最重要的還是美聯儲在後續的訊息，對於加息的規劃以及次數，才是主因。建議到時候需關注利率點陣圖，跟美聯儲主席Kevin Warsh的發言。

【圖五：黃金H1小時圖】

黃金現在到了4307附近，已經非常接近4290這個關鍵支撐。從圖上看，下跌趨勢還在延續，價格一路創出新低，布林帶向下開口，MACD也維持在負值區域，空頭動能沒有明顯減弱。短線來看，4290是目前最重要的防守位。如果這裡能止跌反彈，可能會有一波技術性修復，但如果有效跌破4290並站穩下方，下一目標會看到4250甚至更低。

【圖六：黃金M15分鐘圖】

黃金15分鐘圖顯示，價格在4307附近震盪，仍然緊貼4290支撐上方。短線有止跌跡象，但上方4355壓力還在，整體結構偏弱，目前更像是下跌後的低位整理。

現價直接追空風險偏高，容易被支撐反彈掃到。更穩妥的做法是等反彈到4340-4355附近再輕倉做空，止損放4390上方，目前低位震盪，方向還沒完全選擇清楚，倉位一定要控制好。

壓力位置：4360-4380

支撐位置：4290

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