【ACY每日分析】30年來首次！美日聯合干預外匯，日圓匯率飆升！川普又在週末TACO，美股黃金高開！

眼看著日圓貶值創下40年來新低，日本政府終於坐不住了，實施了史上最大規模的一次外匯干預，關鍵是這次還把美國財政部拖下了水——透過紐約聯儲向各大銀行傳達干預意圖，日圓匯率因此應聲飆升。川普對伊朗的打擊威脅終究沒有落地，又一次在周末前緊急叫停襲擊計劃，引發原油跳空下跌，黃金與美股應聲跳空上漲。日圓能否藉此契機一掃頹勢，黃金又能否憑藉美元與油價的雙雙走弱迎來一波反彈？

昨日發生了什麼事？

大宗商品市場

原油：美伊討論新一輪打擊，引發油價持續上漲，不過週末川普又TACO了，令周一油價暴跌。最終WTI原油下跌2.98%，布蘭特原油下跌3.19%。

（澳東時間19:30 北京時間17:30)美國和以色列討論對伊朗實施陸地封鎖，原油價格延續了亞盤的上漲趨勢。同時帶動美元升值，黃金與美股承壓。

（澳東時間隔日06:45 北京時間次日04:45）美媒稱，美國和以色列討論在周一開盤前對伊朗發動襲擊的可能。原油價格快速走高。

（澳東時間週日10:00 北京時間週日08:00）川普在社群媒體上發文，表示伊朗和中東國家提出請求，他因此同意取消軍事打擊（可能存在內線交易，黃金與博彩網站同時提前2小時波動）。 PAXG黃金價格持續上漲至週一開盤。國際金價因此週一跳空高開，原油大幅度跳空低開，將上週五的漲幅全部吐出並轉跌，美元低開，美股高開。

黃金、白銀與銅：受到油價、美元和美股的多重且複雜的影響，金屬價格先跌後漲。最終黃金價格下跌0.62%，白銀下跌1.22%，銅受到油價負面影響較小，因此最終上漲0.7%。

外匯市場

日圓：由於日圓貶值遲遲沒有見底，週四的干預也沒有見到效果，日本財務省啟動大規模連續外匯干預，同時美國財政部時隔30年再度干預日圓匯率，引發日圓火箭式飆升。最終日圓暴漲3.13%。

（澳東時間18:45 北京時間16:45）（澳東時間次日03:15 北京時間次日01:15）（澳東時間次日06:15 北京時間次日04:15）（澳東時間週一10:15 北京時間週一10:15）次日04:15）（澳東時間週一10:15 北京時間週一10:15）日元連續四元

（澳東時間23:15 北京時間21:15）報告稱，美國財政部通知銀行可能在週五干預日圓匯率。隨後稱，至少兩家銀行被查詢歐元兌日圓匯率。日圓因此爆發式上漲，拖累日經指數。同時令美元持續貶值，黃金與美股隨後觸底。

美元：受到強勢日圓的反向拖累，美元將油價帶來的漲幅悉數吐出。最終美元指數大幅下跌0.47%。不過非美貨幣表現各異。

非美貨幣：紐元受到紐西蘭消費者信心高於預期的利好，最終上漲0.45%，除日圓外表現最佳。而瑞郎受到美債利率高點利空，最終逆勢下跌0.17%。歐元、英鎊、澳幣表現相近，最終分別上漲0.18%、0.14%、0.1%。 RMB穩定震盪，最終持平。加幣受到油價拖累，最終微跌0.06%。

全球股市

美國股市： AI上游再度回調，但中下游力撐大盤，今早油價的跳空暴跌，令全球股市齊漲，美股因此轉漲。

（澳東時間23:30 北京時間21:30）美股開盤，美光、英特爾、拉姆研究等AI上游板塊回吐週四漲幅，拖累貴金屬，黃金與那指因此跌至最低點。 AI中下游股蹺蹺板式上漲，亞 馬遜與微軟等雲端運算龍頭股受財報提振表現極佳。

十一大板塊中，AI上游股價回檔拖累科技板塊，但AI中下游，尤其是除蘋果外六大科技股的強勁表現，令通訊和非必消板塊大幅上漲，同時支撐了美股大盤。其他板塊表現均相對低迷。

在周一跳空上漲後，最終美國三大指數同步上漲，標普上漲0.68%，道瓊指數上漲0.55%，那指受到科技拖累，僅上漲0.09%。羅素2000指數逆勢下跌0.56%。

中國AH股市： AI上游反彈令市場熱錢亞盤湧入美股，中國AH股市開盤暴跌，隨後震盪。最終中國A50指數暴跌2.07%，恆生指數受到美股盤中提振，最終跌幅收窄至0.44%。

日本股市：日圓的飆漲拖累日本股市，令與納指背離，最終日經指數逆勢暴跌3.76%。

其他股市：歐股隨道指一同上漲，最終上漲0.24%。澳指與英指受到金屬拖累，最終分別下跌0.53%和0.17%。

今日重要事件（澳洲東部時間）：

16:30 瑞士7月CPI年率*：預期0.4% 前值0.5%

隔日00:00 美國7月ISM製造業指數：預期54 前值53.3

*代表更具影響力的先行指標，值得日內交易者專注。

今日關注行情

先說說這次美日聯合外匯干預的問題。有一個觀點值得先擺出來：財政部出手干預越頻繁，正好說明經濟基本面越疲軟。世界上不存在「基本面強勁、貨幣卻持續疲軟」這種組合——如果真出現這種行情，套利資本必然會蜂擁入場吃掉這個錯誤定價，行情根本難以維持。

日本財政政策日趨激進，而央行升息態度依舊謹慎，貨幣超發已成定局，日圓匯率因此跌至40年來的最低水平，再往前就是造成日圓暴漲的1985年的廣場協議了。同時，日本10年期公債利率也已逼近30年來的最高水準。這是非常明顯的日圓信用嚴重受損的行情。

外匯干預無法彌補貨幣信用的缺口，反而只會進一步加深市場對日圓長期走勢的不信任。道理很簡單：用於介入的外匯存底終有耗盡的一天，如果無法恢復財政紀律（升息或縮減支出），最終只會演變成「財務省不斷買入日圓、市場不斷拋售日圓」的拉鋸戰。

眼下的日圓市場，就像一根被財務省用外匯干預硬生生拉長的彈簧：每一次干預，都是在積蓄下一輪更猛烈的回彈力量。除非重演2024年8月那樣的劇本——聯準會開啟降息週期，扭轉日圓的方向——否則單靠干預很難真正逆轉日圓頹勢。而目前聯準會仍處於是否升息的討論之中，基本面對日圓並不友善。

日內可以考慮看漲日元，但一定要明白這是在賭日本財務省繼續干預。由於介入中的匯率波動極大，交易策略應該以高位偏空為主。中短線則可考慮謹慎高位分批佈局日圓空單。

在貨幣配對上優先選擇目前信用同樣受損的美元，中短線來看，一旦市場對貨幣的不信任蔓延至股票市場，形成股債匯三殺，美國財政部將不得不下場維持貨幣信用。美元也將因此轉漲。

綜合來看，美元兌日圓日內回踩偏空，設好停損，中短線謹慎高位分批看漲，不設停損。

由於歐元近期相對穩定，日內看漲日圓的交易也可以與歐元配對。交易策略同樣以回踩偏空為主，賭的是日本財務省會繼續干預，以嚇阻日圓空頭。

黃金方面，仍是偏空為主，AI上游板塊重啟跌幅，疊加日本股市的疲軟，仍會拖累黃金價格。而利好黃金的油價受到海峽封鎖影響下跌空間有限，因此黃金難以向上突破。整體來看，日內或短線交易策略以順勢偏空為主。

重大價值背離策略 – 美元兌日圓USDJPY

日內或中短線交易策略：（均值回歸）日內回踩157附近偏空，中短線在斐波那契位置分批看漲

阻力參考：157

支援參考：155-156；153

技術面：100均線形成向下拐點，日內動能極強，但中短線方向未定。日內交易應等待美日回踩157後逢高偏空，設好停損。中短線交易則可看先前的斐波那契回檔線與前低點的共同支撐結構，分批建倉，由於日內下跌動能極強，多單暫時不設停損。

消息突破策略 – 歐元兌日圓 EURJPY

日內交易策略：（趨勢跟隨）回踩181.4偏空，快進快出

阻力參考：181.4；182.3（停損）；183.5

支援參考：179.5

技術面：100均線向下，歐日形成階梯式下跌，每次都代表了日本財務省的外匯干預。交易策略以回踩偏空為主，關注181.3下方附近的空頭訊號。如果突破182.3，則暫時停損，等待再上方的183.5阻力。一旦再度出現外匯干預，則目標位置可以看前低點179.5，或等待CCI回到中心區的平倉訊號。

強弱趨勢策略 – 黃金兌美元XAUUSD

日內交易策略：（均值回歸）4055-4065逢高偏空

阻力參考：4055-4065；4080（停損）

支援參考：4040；4025

技術面：100均線向水平，黃金往復震盪，方向未定。不過金價亞盤已經回補跳空缺口，空頭力量較為明顯。交易策略應該是順勢偏空為主。

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