黃金走勢：2000關口難擋升勢，聚焦聯準會、財政部發債計劃

日央行提高YCC靈活性，美債收益率走高、黃金重挫近30美元

周二（10月31日）日本央行提高YCC靈活性。具體而言，日央行將國債收益率1%上限定義為參考水平，而不是硬性的上限。不過，市場此前預期日本央行將把10年期國債收益率上限設在1.5%，因而政策調整比市場預期鴿派。

儘管如此，市場仍舊從日央行相關舉措中嗅出貨幣政策調整的“意味“，日本10年期國債收益率飆升至0.966%，距離1%僅一步之遙。與上一次日央行調整YCC類似，美債收益率跟隨日債收益率走高，進而推動美元反彈，施壓黃金。

黃金周二（10月31日）自高位2007美元重挫近30美元至日內低位1978美元，錄得連續兩日下跌，失守2000美元大關，凸顯出美元、美債收益率上漲對黃金的施壓。

聚焦聯準會、財政部發債計劃

實際上，美債收益率的上行還歸咎於美國財政部發債計劃。美國財政部定於周三宣布11月至1月的國債拍賣細節。對下周所謂的季度再融資發行（包括3年期、10年期和30年期國債）的共識預期是總規模將達到1140億美元，高於三個月前的1030億美元。

市場擔憂的是，隨着美債供給進一步增加，這或拖累美債進一步下行，進而推動美債收益率衝擊5%水平。

另外，周四（11月2日）將迎來聯準會11月利率決議，儘管從長期美債收益率的持續攀升可以看出市場已對此前過於樂觀的“降息預期“作出修正。但考慮到通脹水平仍遠高於聯準會2%目標水平，預計聯準會難以在此次會議上釋放出“鴿派“信號。

但從中長期而言，隨着歐美央行進入緊縮周期尾聲及金融穩定性問題，預計收益率上行空間料將受限。與之相對，以巴衝突不確定性仍存，一旦地緣政治風險再度升溫，預計將推動黃金進一步衝擊2000美元關口上方阻力。