加拿大CPI處於歷史高位 - 加拿大皇家銀行

加拿大皇家銀行(RBC)高級經濟學家喬希•奈(Josh Nye)對周三公佈的10月份加拿大消費者通脹數據給出了自己的看法。

核心要點

總體通脹率在10月份連續第三個月保持穩定，未來幾個月可能會小幅上升，然後在2020年的大部分時間回落至2%以下。近期內能源價格通脹的上升(目前汽油周價格在2019年首次高於上年同期水平)預計不會持續，而抵押貸款利息成本明年應該會繼續下降。自2018年初以來，核心通脹率一直非常穩定，在2019年只出現了溫和的上升趨勢。鑒於近幾個月來工資的強勁增長，我們將拭目以待2020年核心指標是否會進一步上升。但由於通脹預期似乎得到了很好的控制，潛在通脹走強的空間似乎相當有限。

加拿大央行稱，目標通脹率是該行10月份拒絕“保險”降息的關鍵原因之一。近兩年來，核心指標一直在2%左右徘徊，這一事實使加拿大央行能夠“更對稱地”衡量通脹風險。這將使貨幣政策取決於增長前景和貿易風險。我們認為，今年下半年低於趨勢水平的經濟增長，將為2020年初的降息敞開大門。