美联储还没出手，市场先跌了！美债5%、油价107、黄金跌破4300

财经报社(欧洲)讯 周二(9月15日)全球股市继续下跌，延续前一交易日的抛售走势。美国股市下跌，油价维持高位进一步加剧美债市场压力，推动10年期美国国债收益率升至19年来高位附近，并持续压制市场风险偏好。

MSCI全球股票指数周二下跌0.28%，前一交易日下跌0.65%。欧洲市场方面，斯托克600指数下跌0.2%。欧洲科技股指数下跌0.40%，此前一个交易日已经下跌超过2%。德意志银行股价下跌超过2%，走势与美国银行股一致。此前美国银行警告称，本季度交易业务收入可能基本持平。欧洲债券市场则走势分化。

标普500指数期货下跌0.3%。纳斯达克指数期货下跌0.44%。

MSCI亚洲股票基准指数连续第四个交易日下跌，创5月以来最长连跌纪录，约四分之三的成分股下跌。

油价逼近110美元

布伦特原油升向每桶107美元，9月以来累计涨幅扩大至18%。此前，与伊朗结盟的也门胡塞武装对沙特发动新一轮袭击，同时继续在也门西部红海沿岸地区巩固阵地。

麦格理集团全球外汇和利率策略师Thierry Wizman表示：“几周前，市场可能还没有充分理由相信原油会继续上涨，但现在有了，因为伊朗的战略军事理念已经转向先发制人的攻击。”

他补充称：“而美国政府在中期选举之后，可能也别无选择，只能重新回到直接军事行动。”

债券收益率持续攀升

10年期美国国债收益率上升2个基点至5.01%，较盘中稍早触及的2007年以来高位有所回落。

过去一个月，美国国债收益率持续攀升，投资者需要同时消化多重压力，包括加息预期升温、债券发行规模庞大、经济增长仍具韧性，以及对美国长期财政前景的担忧。

彭博宏观策略师Simon White表示，美国国债收益率正接近一个关键拐点。历史经验显示，在这一水平附近，股票和债券可能会相互放大投资组合风险。这意味着市场可能正在进入一个新的环境：债券和股票波动率同时上升，信用利差也可能进一步扩大。尤其是如果美债收益率升破5.25%，市场结构可能发生更明显变化。

高企的债券收益率正在主导市场走势，使能源成本飙升和债务规模上升重新成为交易员关注焦点。今年推动股市上涨的重要力量——AI交易——热度也有所降温，因为市场仍在激烈讨论人工智能是否可能带来灾难性风险。

Societe de Gestion Prevoir的Louis Puga表示：“债券抛售当然正在打压科技股和成长股。现在实际上存在两个世界：一边是企业资产负债表和利润仍然健康，另一边则是各国政府维持巨额财政赤字，不断给债券市场带来压力。”

美联储加息概率超90%

债券市场走弱，也让周三美联储利率决议的重要性进一步上升。货币市场目前预计，美联储本周加息的概率超过90%。

纽约梅隆银行美洲策略主管John Velis表示：“市场目前预计，到明年年底，美联储总共将加息接近四次。”

他表示：“我们认为，到那个时候，美国经济可能无法长期承受如此高的利率水平，而美联储在明年下半年可能就会开始考虑降低政策限制程度。”

如果美联储最终选择按兵不动，或者主席沃什(Kevin Warsh)释放出比市场预期更温和的紧缩路径，投资者可能要求更高的债券收益率，以补偿通胀风险。

安联全球投资的Jenny Zeng表示：“在通胀连续多年高于目标之后，美联储的信誉正在接受检验。”

她指出，沃什近期的讲话几乎没有留下疑问，即恢复价格稳定仍然是政策首要任务，而9月会议正是检验这一承诺的关键时点。

Natixis Investment Managers的Mabrouk Chetouane表示：“不同类型的风险溢价正在同时堆积到债券市场上。在这样的背景下，股市已经不再继续上涨，而是开始停滞。如果市场想从这里重新反弹，需要两个条件：一是明天美联储给出更清晰的政策指引，二是第三季度企业盈利保持强劲。”

黄金进一步跌破4300

日本市场方面，抛售主要集中在长期债券。此前日本政府正在考虑设定一项目标，即中期国防支出达到GDP的3.5%。

德国国债收益率也升至逾17年来最高水平，达到3.56%。交易员进一步提高了对欧洲央行加息的押注。目前市场预计，到2027年底，欧洲央行存款利率可能升至3.45%，而当前水平为2.50%。

美元有望连续第二个交易日上涨。比特币走低，因市场对美国加密货币监管法案近期取得进展的乐观情绪减弱，相关加密概念股盘前也随之下跌。

黄金进一步跌破4300美元。原油价格上涨进一步强化了市场对美联储本周可能加息的预期，而更高的利率通常会削弱无息黄金的吸引力。

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