美元/日元：可能有更多下行空间，而不是上行风险——法国兴业银行

因日元开始关注日央行会议，法国兴业银行首席全球外汇策略师Kit Juckes分析了日元的前景。

日本央行成为焦点

第一季度实际GDP季率（季调后）增长2.7%，而25年平均增长率为0.7%，2%(年率)的平减指数与-0.4%的25年平均水平形成对比。当然，后一个数据有助于解释日本央行的谨慎——他们已经在反通胀中受困了很长时间。不过，他们仍有可能在考虑下周进一步调整收益率曲线控制政策。

随着去年年底YCC的首次变化，10年期收益率差和美元/日元重新自我调整。到1月底，美元/日元的收益率差比暗示的低10个数字，但这一差距在最近几周已经减半。如果日本央行采取行动，这将增加美元/日元(或欧元/日元)的下行潜力。