Rendimento do Tesouro americano atinge nível mais alto em quase 20 anos

Alta do rendimento dos títulos de 10 anos para máximas históricas pode significar custos mais elevados para os americanos que desejam comprar uma casa, financiar um carro ou contrair outros empréstimos

Aalta dos rendimentos dos títulosatingiu um patamar crítico na segunda-feira (14), com o rendimento dos títulos do Tesouro americano de 10 anos chegando a 5%, um nível brevemente atingido em 2023 e não visto desde 2007.

A alta do rendimento dos títulos de 10 anos para máximas históricas pode significar custos mais elevados para os americanosque desejam comprar uma casa, financiar um carro ou contrair outros empréstimos.

Os rendimentos dos títulos subiram consideravelmente este ano, elevando os custos de empréstimo para consumidores, empresas e o governo dos EUA.

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Os rendimentos subiram apesar dos esforços do Secretário do Tesouro, Scott Bessent, para acalmar aspreocupações no mercado de títulos.

O mercado global de títulos, dominado pelo mercado de títulos do Tesouro dos EUA, que movimenta quaseUS$ 32 trilhões, sofreu uma forte queda, enquanto os investidores lidam com uma série de preocupações, desde a disparada dos preços da energia e as expectativas de que os bancos centrais aumentem as taxas de juros até a incerteza sobre a guerra com o Irã e os gastos governamentais descontrolados em meio ao aumento da dívida.

Astaxas de juros dos títulos do governoem todo o mundo atingiram máximas históricas neste ano, elevando o custo do crédito.

Isso agrava as preocupações com a capacidade de pagamento, aumenta a inquietação em relação ao enorme endividamento dos governos e ameaça afetar o mercado de ações.

Os rendimentos sobem quando os preços dos títulos caem. A liquidação no mercado de títulos este ano pressionou os preços para baixo e levou o rendimento dos títulos de 10 anos a níveis não vistos em quase duas décadas.

O rendimento dos títulos de 10 anos está agora em seu nível mais alto desde outubro de 2023e muito próximo de seu nível mais alto desde 2007, a última vez em que o rendimento dos títulos de 10 anos subiu firmemente acima de 5%.

O rendimento dos títulos de 10 anos começou o ano cotado a4,15%e caiu para menos de 4% em fevereiro.

Após o início da guerra com o Irã, os rendimentos inverteram drasticamente a tendência e começaram a subir – e ainda não pararam de subir. O rendimento dos títulos de 10 anos atingiu 4,5% em maio, antes de chegar a 5% na segunda-feira.

Após atingir 5% na manhã de segunda-feira, o rendimento dos títulos de 10 anos recuou e passou a ser negociado logo abaixo desse patamar, ainda em seu nível mais alto desde outubro de 2023.

• O que 5% significa para você

Rendimentos mais altos dos títulos se traduzem em taxas de juros mais altas, tornando o empréstimo de dinheiro mais caro.

O rendimento dos títulos com vencimento em 10 anos é a referência para os custos de empréstimo em toda a economia. O aumento dos rendimentos pode elevar as taxas de juros que as pessoas pagam em suas hipotecas e outros empréstimos.

No mercado imobiliário, rendimentos mais altos podem realmente pesar no bolso. As taxas de hipoteca acompanham de perto o rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos.

Como o rendimento dos títulos de 10 anos disparou este ano, a taxa média de hipoteca de 30 anos subiu para o seu nível mais alto em mais de um ano.

O aumento dos rendimentos fez com que as taxas de hipoteca subissem. A taxa média de hipoteca fixa de 30 anos subiu para6,76%na semana passada, ante 6,15% no início do ano.

• O que 5% significa para as ações

Taxas de juros mais altas em títulos podem impactar os cálculos dos analistas sobre os lucros futuros das empresas e o valor das ações.

Taxas de juros mais altas em títulos do governo confiáveis também podem afastar investidores de ativos mais arriscados, como ações.

Um aumento nos rendimentos dos títulos pode pressionar as ações, mas isso depende do contexto em que os rendimentos estão subindo e da volatilidade desses movimentos.

Quando os rendimentos disparam drasticamente ou a volatilidade se intensifica, isso pode provocar choques no mercado de ações.

Foi o que aconteceu em abril de 2025, quando as tarifas do presidente Donald Trump abalaram os mercados financeiros. O rendimento dos títulos de 10 anos disparou, o dólar caiu e as ações despencaram.

No entanto, os rendimentos subiram constantemente este ano, e o S&P 500 ainda acumula alta de mais de 10%. Quando as ações disparam devido aos fortes resultados corporativos, isso pode compensar a preocupação com rendimentos mais altos.

Os mercados podem ser capazes de lidar com o aumento constante dos rendimentos, especialmente se o crescimento econômico for robusto.

Mas custos de empréstimo mais altos criam mais riscos para as ações. Se os lucros forem afetados, os rendimentos mais altos podem se tornar um problema ainda maior para as ações.

A taxa de juros de 5% para títulos com vencimento em 10 anos “é vista por alguns como um limite acima do qual os mercados financeiros podem entrar em colapso”, disse John Higgins, principal consultor econômico para mercados financeiros da Capital Economics, em um comunicado.

“Embora não estejamos convencidos de que 5% seja esse número 'mágico', taxas de juros mais altas dos títulos do Tesouro certamente representariam um risco para a sustentabilidade das finanças públicas dos EUA, além de ameaçar as ações”, disse Higgins.

• 'Normal por mais tempo'

O aumento dos rendimentos globais não é totalmente surpreendente, dizem os analistas, e pode sinalizar o fim da era das taxas de juros ultrabaixas, com as taxas sendo negociadas em níveis mais típicos das décadas passadas.

Após a crise financeira de 2008, os bancos centrais de todo o mundo reduziram as taxas de juros a níveis extremamente baixos.

Agora, os mercados globais estão deixando essa era para trás.

Essa mudança começou em 2022, quando os bancos centrais aumentaram as taxas de juros para conter a inflação provocada pela pandemia e pela invasão da Ucrânia pela Rússia.

O rendimento dos títulos com vencimento em 10 anos era de 1,3% há cinco anos. Agora, está em 5%.

“O que temos comunicado aos nossos clientes é que 'a normalidade durará mais tempo', o que significa que esses fatores vieram para ficar”, disse Luis Alvarado, co-chefe de estratégia global de renda fixa do Wells Fargo Investment Institute, à CNN.

Houve uma alta sustentada nos rendimentos em todo o mundo este ano, que se intensificou após o início da guerra com o Irã. Os rendimentos dos títulos de dez anos na Alemanha, França e Reino Unido estão em níveis não vistos em mais de uma década.

Os rendimentos estão subindo à medida que os preços mais altos da energia pressionam os bancos centrais a aumentarem as taxas de juros para conter a inflação.

O Banco Central Europeu aumentou as taxas de juros na semana passada, o segundo aumento deste ano.

Nesse contexto, os investidores estão cada vez mais céticos em relação aos orçamentos inflados dos governos e aos déficits crescentes.