유로화- 유로존 경제 2020년 안정적일 것

유럽중앙은행(ECB) 집행이사로 내정한 이사벨 슈나벨은 유로존의 인플레이션율은 둔화되었다가 중앙은행이 설정한 목표치로 크게 상승할 것이라고 말했다. 물가는 통화 정책과 대출 강세 성장에 힘입어 중기에 오를 가능성이 있다. 현재로선 재정완화 지원으로 유로존의 올해 경기 상승폭은 1.1%에 달할 것으로 예측하고 있다. 독일 경제는 3개월 간 주춤되었지만 이내 한계적인 성장세를 회복하였고, 스페인과 프랑스도 모두 눈에 띄게 확장세를 띄었다. 새로운 업무 운영을 개시한지 4개월만에 처음으로 증가하여 기업의 낙관적 전망도도 다소 상승하였다. 영국도 마찬가지로 작년 12월 서비스업 지표가 상승세로 돌연 태세를 바뀌게 되면서 주문 수량은 5개월 만에 최대치로 증가하였다. 경제는 빠른 확장 태세로 전환되면서 2022년 인플레이션은 1.6%까지 오를 것으로 전망한다.

2020년 유로존과 전세계 경제 성장률은 무역 협상이 어떻게 이루어지느냐에 따라 달려있다. 여기서 전제조건은 전세계 모든 무역 협상과 영국 브렉시트 무역 협상의 불확실성을 해소하는 것이다.

기술적으로 보면, 올해 상반기 유로화-미달러의 중심축은 1.1147이다. 유로존 수치가 안정되고 미달러의 약세 전환 및 꼬리위험(tail risk) 감소 등 요인이 뒷받침된다면, 유로화는 1.15선까지 상승할 수 있을 것이다. 하지만, 이와 상반적으로 미국 트럼프 대통령의 정책은 최소 지난 2년간 미달러 환율 가격을 평균 이상으로 올리는 것을 최소하였다. 이러한 정책들이 제 기능을 잃으면 미달러는 점차 평균 수준으로 돌아갈 것이다. 재정 부양 조치의 영향력이 가신 뒤, 미국의 올해 경제 성장률은 잠재력에 미치지 못 할 것으로 예상한다.