Nguy cơ suy thoái kinh tế của Mỹ tăng 10% vì "Trade War"

Theo Peter Berezin, chiến lược gia trưởng toàn cầu của BCA Research, kế hoạch áp thuế nhập khẩu mà Trump đề xuất không chỉ đe dọa thu nhập của các hộ gia đình mà còn tác động tiêu cực đến hoạt động đầu tư doanh nghiệp – hai yếu tố quan trọng thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Mỹ.

Báo cáo từ Berezin vào thứ Sáu cho thấy nguy cơ suy thoái đã tăng từ 65% lên 75% kể từ khi Trump giành chiến thắng trong cuộc bầu cử tuần trước. Ông cảnh báo rằng rủi ro của một cuộc chiến thương mại mới có thể làm lu mờ những yếu tố khác có lợi cho kinh doanh trong chương trình nghị sự của Trump. Đặc biệt, ông nhận định: “Viễn cảnh về một cuộc chiến thương mại mới hoàn toàn vượt trội hơn các chính sách thân thiện với doanh nghiệp khác của ông Trump.”

Những đề xuất của Trump trên đường tranh cử bao gồm áp dụng mức thuế chung từ 10% đến 20% cho hàng nhập khẩu vào Mỹ, và mức thuế lên đến 60% cho hàng hóa từ Trung Quốc. Berezin cho rằng các mức thuế này có thể gây áp lực lớn lên các khoản đầu tư của doanh nghiệp và làm giảm thu nhập khả dụng thực tế của người tiêu dùng Mỹ. Theo một nghiên cứu từ Phòng Thí nghiệm Ngân sách tại Đại học Yale, chính sách thuế này có thể làm giảm thu nhập khả dụng thực tế của một hộ gia đình trung bình ở Mỹ từ 1.900 đến 7.600 USD – một cú đòn kép đáng kể đối với nền kinh tế.

Một số ý kiến cho rằng các lời đe dọa về thuế của Trump chỉ là chiến thuật nhằm tạo lợi thế khi đàm phán với các quốc gia khác. Tuy nhiên, Berezin không chắc chắn với quan điểm này, và ông tỏ ra hoài nghi về sự lạc quan quá mức từ thị trường. Ông nhận định: “Liệu Trump có thực hiện các lời đe dọa này hay không vẫn còn là điều gây tranh cãi. Quan điểm chung của các nhà đầu tư là ông sẽ không thực hiện phần lớn các lời đe dọa này. Nhưng một lần nữa, tôi nghĩ thị trường đang quá lạc quan.”

Bên cạnh đó, mặc dù các chính sách cắt giảm thuế mà Trump đề xuất, nếu được thông qua, có thể giúp lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của S&P 500 tăng 4%, mức tăng này vẫn thấp hơn 5% mà chỉ số này đã ghi nhận trong tuần qua. Điều này cho thấy, theo Berezin, khả năng các yếu tố tích cực từ chính sách thuế đã được thị trường phản ánh vào giá cổ phiếu.

Một vấn đề khác cũng đáng lo ngại là việc lãi suất tăng mạnh sau khi Trump thắng cử, hiện đang ở mức mà Berezin mô tả là “hạn chế,” có thể gây sức ép lên tăng trưởng kinh tế. Ông nêu rõ: “Tình trạng yếu kém của thị trường nhà ở đang cảnh báo các nhà đầu tư rằng chính sách tiền tệ đang bị thắt chặt,” nhấn mạnh tình trạng giảm tốc rõ rệt trong hoạt động bán nhà.

Kết hợp các yếu tố này lại, Berezin khuyên nên duy trì mức đầu tư thấp hơn vào thị trường chứng khoán. Ông chia sẻ quan điểm thận trọng: “Tổng hợp lại, những yếu tố này khiến chúng tôi khuyến nghị nên giữ một tỷ trọng đầu tư thấp hơn vào cổ phiếu,” và bổ sung rằng ông dự định sẽ hạ mức khuyến nghị đầu tư xuống mức thấp nhất nếu có bằng chứng rõ ràng hơn về suy thoái kinh tế.