Эксперт РА понизило рейтинг Аэрофлота и его бондов до уровня ruA, изменило прогноз на развивающийся

Рейтинговое агентство Эксперт РА понизило рейтинг кредитоспособности ПАО Аэрофлот (MOEX: MCX:AFLT) и облигаций компании серии П01-БО-01 до уровня ruA, прогноз по рейтингу - развивающийся, сообщается в пресс-релизе агентства.

Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruAA- со стабильным прогнозом.

Снижение рейтинга обусловлено ухудшением перспектив восстановления авиационной отрасли после пандемии COVID-19 и сильно возросшими операционными рисками, связанными с закрытием множеством стран своего воздушного пространства, что может привести к снижению выручки и рентабельности компании и росту валютных рисков, а также с запретом на продажу воздушных судов и запчастей к ним российским авиакомпаниям, что приведет к возникновению дополнительных трудностей в эксплуатации и техническом обслуживании и усложнению ведения стандартной операционной деятельности, - говорится в релизе.

Развивающийся прогноз отражает риск как возможности усиления санкционного давления и более резкого падения покупательной способности населения, и, как следствие, дополнительном давлении на рейтинг, так и возможности стабилизации ситуации и/или оказания дополнительной государственной поддержки, что позволит дополнительно нивелировать действующие эффекты, отмечает агентство.

Агентство подчеркивает, что изменившаяся рыночная конъюнктура крайне сильно усложняет прогнозирование операционных и финансовых показателей, что оказывает негативное воздействие на уровень рейтинга.

Вместе с тем, Эксперт РА напоминает, что на момент актуализации рейтинга правительством обсуждался ряд субсидий, которые могут существенно поддержать операционную деятельность компаний отрасли: по поручению президента Российской Федерации правительство выделит российским авиакомпаниям субсидии в размере 19,5 млрд рублей на возврат пассажирам стоимости билетов по маршрутам, которые были отменены из-за внешних ограничений, а также президентом одобрена программа компенсации (субсидирования) части стоимости авиабилетов на внутренних рейсах на сумму до 110 млрд рублей.

В настоящее время в обращении находится единственный выпуск биржевых облигаций компании на 24,65 млрд рублей с погашением в 2026 году. По данному выпуску не предусмотрены возможные дополнительные корректировки за субординацию, обеспечение и поручительство, в связи с чем Эксперт РА устанавливает паритет между текущим рейтингом эмитента и облигациями серии П01-БО-01.