Миллиардер-инвестор рассказал о риске рецессии в 2022-м

Investing.com — Инвестор и миллиардер Джеффри Гундлах, специализирующийся на бондах, рассказал о том, что ряд признаков экономической рецессии проявляют себя на рынке в последнее время. Об этом пишет Business Insider.

Во-первых, потребительские настроения упали в пятницу до нового минимума за десятилетие, и это был надежный опережающий индикатор того, куда экономика движется в будущем, сказал Гундлах. По его словам, снижение настроений в сочетании с отсутствием новых экономических стимулов для потребителей и ожидаемым периодом ужесточения со стороны ФРС не сулит ничего хорошего для экономики в целом.

Еще одним индикатором рецессии, за которым стоит следить, является кривая доходности, которая отслеживает разницу между краткосрочными и долгосрочными процентными ставками. Инверсия кривой доходности, при которой краткосрочные ставки выше долгосрочных, исторически оказалась надежным предупреждением о неизбежности рецессии.

«Кривая доходности уже заставляет нас пристально наблюдать. Как только вы получаете доходность между 10-летними казначейскими облигациями и 2-летними казначейскими облигациями в пределах 50 базисных пунктов, вы находитесь вы должны следить за рецессией. И вот где мы сейчас находимся», — объяснил Гундлах.

По его словам, делу не помогает текущая позиция ФРС, поскольку центральный банк все еще расширяет свой баланс за счет покупки облигаций и еще не повысил ставки.

Это означает, что если бы рецессия действительно была неизбежна, у ФРС было бы меньше огневой мощи, чтобы уменьшить экономический ущерб, поскольку у нее нет места для снижения процентных ставок.

«Я думаю, что ФРС должна была прекратить количественное смягчение не на следующей неделе, не завтра, не вчера, а год назад. И то, что мы наблюдаем, является следствием всех этих чрезмерных стимулов», — сказал Гундлах.

Еще одним признаком рецессии, на который обращает внимание Гундлах, является начало медленного расширения кредитных спредов, что указывает на снижение уверенности в способности некоторых компаний обслуживать свои долги.

Это также предполагает, что кредитные рынки находятся на грани истерики, которая может помешать компании привлечь долг по выгодным ценам.

«Это прелюдия к панике, и, к сожалению, я думаю, что именно сейчас мы находимся в этой точке», — сказал Гундлах, предупредив, что вероятное дальнейшее расширение кредитных спредов негативно повлияет на фондовые рынки.

«У нас есть достаточный потенциал рецессии со сглаженной кривой доходности и потребительским разбрызгиванием на основе настроений, где есть инфляция, а у потребителя нет стимулов. Я думаю, что вероятность более слабой экономической активности в конце этого года довольно высока», — сказал он.

Несмотря на его мрачные экономические перспективы, есть одна область, в которой, по его мнению, можно начать потихоньку покупать: акции развивающихся рынков. Гундлах охарактеризовал их относительную оценку по сравнению с акциями США как «ненормальную», и что на фоне недавней слабости акций развивающиеся рынки, похоже, являются единственной областью, которая сильно растет.

Текст подготовил Тимур Алиев